除下列情形外，子公司不得再下设或投资参股其他机构：

1、经营私募股权投资基金管理业务的子公司（以下简称私募股权基金管理子公司）设立符合法律规定的特殊目的机构。

私募股权基金管理子公司可以为特定的私募股权投资基金，设立专门履行管理人职责的特殊目的机构，但应当符合以下规定：

（1）特殊目的机构的设立目的和业务范围应当清晰明确，不得交叉重复；

（2）私募股权基金管理子公司对特殊目的机构的出资比例不得低于35%，且为该机构的第一大出资人并拥有基金的实际控制权；

（3）特殊目的机构仅能管理与本机构设立目的一致的私募股权投资基金，除必要的基金管理事务外，不得对外独立开展经营活动；

（4）特殊目的机构不得再下设其他机构。

私募股权基金管理子公司设立特殊目的机构，应当在办理工商登记之日起5个工作日内向基金管理公司所在地中国证监会派出机构备案，详细说明设立目的、拟管理基金、出资人构成等基本信息。

2、私募股权基金管理子公司作为管理人，设立合伙企业或公司形式的私募股权投资基金。

3、中国证监会认可的其他情形。